KB금융 1분기 사상 최대 실적 분석 : 1분기 순이익 62.9% 증가와 자사주 매입·소각

종목 분석(국내)

KB금융 1분기 사상 최대 실적 분석 : 1분기 순이익 62.9% 증가와 자사주 매입·소각

서학개미 연구소장 2025. 4. 25. 09:23

KB금융이 2025년 1분기 사상 최대 실적을 발표하며 주목받고 있습니다. 최근 주가 흐름과 기업 실적, 그리고 향후 전망을 종합적으로 분석해 투자 판단에 도움이 될 정보를 제공해드리겠습니다.

1. 종목 개요 및 최신 이슈

KB금융그룹(회장 양종희)은 2008년 8개 계열사의 주식이전으로 설립되어 현재 11개 주요 계열사가 영업 중인 국내 대표 금융그룹입니다. 시가총액은 약 33조 2,925억원으로 금융그룹 내 시가총액 27위, 시중은행 중 19위, 손해보험 부문에서는 8위를 차지하고 있습니다.

최신 실적 및 이슈

KB금융은 2025년 4월 24일 1분기 경영실적을 발표했습니다. 당기순이익은 1조6973억원으로, 전년 동기(1조420억원) 대비 62.9% 증가했으며, 직전 분기(6841억원) 대비 무려 148.1% 급증했습니다. 이는 분기 기준 사상 최대 실적은 아니지만, 1분기 기준으로는 창사 이래 최대 순이익입니다.
주목할 만한 점은 그룹 이익 기여도에서 은행 부문이 58%, 비은행 부문이 42%를 차지하며 균형 잡힌 포트폴리오를 보여주고 있다는 것입니다. KB금융 재무담당 나상록 상무는 "시장금리 하락 영향으로 이자수익이 감소했지만 핵심예금 유입이 확대되면서 이자이익은 전분기와 유사한 수준을 유지했다"고 설명했습니다.
또한 KB금융은 주당 912원의 현금배당과 3000억원 규모의 자사주 매입·소각을 결의했으며, 지난해 10월 발표한 기업가치 제고 계획(밸류업) 이행 현황도 공개했습니다.
양종희 KB금융 회장은 지난 3월 26일 정기 주주총회에서 "앞으로의 10년은 지나온 10년보다 훨씬 더 많은 변화가 있을 것"이라며 "남들보다 반걸음 빠른 변화와 혁신을 통해 급변하는 경영환경에 대응해 나가겠다"고 밝혔습니다.

2. 기술적 분석

이동평균선 분석

첨부된 차트를 분석해보면, KB금융 주가는 현재 단기, 중기, 장기 이동평균선 위에 위치하고 있습니다. 최근 주가는 저점인 69,200원(2025년 4월 초)에서 반등하여 현재 86,700원까지 상승했습니다. 이는 약 25% 상승한 수준입니다.

주가가 주요 이동평균선 위에 위치하고 있어 단기적으로 상승 추세가 형성되고 있다고 볼 수 있습니다. 다만, 103,900원의 52주 최고가 대비 여전히 약 16.5% 낮은 수준에 머물러 있습니다.

RSI 지표 분석

RSI(14일) 지표는 현재 69.71 수준으로, 70에 근접해 있어 다소 과매수 영역에 진입하고 있습니다. 이는 단기적으로 조정 가능성이 있음을 시사합니다. 그러나 최근의 강한 상승 모멘텀을 고려할 때, 추가 상승 여력도 있습니다.

MACD 분석

MACD 지표는 현재 양(+)의 영역에 위치하고 있으며, MACD 라인(1.241)이 시그널 라인(0.242)을 상향 돌파한 상태입니다. 이는 단기적인 상승 추세가 지속될 가능성이 높음을 시사합니다.

거래량 분석

거래량은 최근 들어 다소 감소하는 추세를 보이고 있으나, 주가 상승 시 거래량이 증가하는 패턴이 관찰됩니다. 현재 일 평균 거래량은 약 174만주 수준으로, 이는 주가 상승에 충분한 유동성이 뒷받침되고 있음을 보여줍니다.

3. 재무 분석

기업 구조 및 가치 평가

KB금융의 시가총액은 33조 2,925억원이나, 실제 기업 가치는 159조 1,489억원으로 평가되고 있어 저평가 상태입니다. 주요 사업 구성은 이자수익(35.8%), 유가증권평가 및 처분이익(35.5%), 신탁업무운용수익(13.5%), 외환거래이익(7.1%), 수수료수익(6.4%) 등으로 다각화되어 있습니다.

주요 재무 지표

PER: 6.7배 (업종 평균 대비 저평가)
PBR: 0.5배 (자산가치 대비 저평가)
EPS: 12,705원
BPS: 154,948원
ROE: 8.9%
배당: 연 3,174원 (수익률 3.75%)
부채비율: 1,166.98%

2025년 1분기 KB금융의 영업이익은 2.3조원으로 직전 분기 대비 122.62% 증가했으며, 순이익은 1.7조원으로 직전 분기 대비 157.95% 증가했습니다. 이는 예금금리 하락에 따른 조달 비용 감소와 지난해 1분기 실적에 반영된 홍콩H지수 ELS 피해 보상 관련 일회성 비용이 사라진 영향입니다.

보통주자본(CET1) 비율과 BIS 기준 자기자본비율은 각각 13.67%, 16.57%로 업계 최고 수준의 자본 적정성을 유지하고 있습니다.

4. 향후 주가 전망 및 투자 시나리오

단기 전망 (1~3개월)

현재 KB금융 주가는 기술적으로 상승 추세에 있으나, RSI가 과매수 영역에 근접해 있어 단기적인 조정 가능성이 있습니다. 그러나 1분기 실적 호조와 자사주 매입·소각 결정은 주가에 긍정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

시나리오 1 (낙관적): 86,700원에서 95,000원까지 상승 (9.6% 상승)
시나리오 2 (중립적): 82,000원~88,000원 박스권 등락
시나리오 3 (비관적): 80,000원까지 조정 후 반등 (-7.7% 하락)

중기 전망 (3~6개월)

중기적으로는 금리 인하 기조와 실적 개선이 지속될 경우, 연내 52주 최고가인 103,900원 재도전이 가능할 것으로 보입니다. 애널리스트들의 평균 목표주가는 113,882원으로 현재가 대비 31.9% 상승 여력이 있습니다.

[매수 전략]

80,000원 이하: 적극적 매수 구간
80,000원~85,000원: 분할 매수 구간
85,000원~90,000원: 소량 매수 구간

[매도 전략]

95,000원 이상: 일부 차익실현 구간
100,000원 이상: 추가 차익실현 구간
110,000원 이상: 전량 매도 검토 구간

5. 추가 고려 요소

시장 환경 및 경쟁 요소

금리 인하 기조가 시작될 경우 은행 부문의 이자 마진이 축소될 가능성이 있으나, KB금융은 비은행 부문 비중이 42%로 높아 상대적으로 영향이 제한적일 수 있습니다. 다만, 경쟁사인 신한금융과의 경쟁에서 우위를 유지하기 위한 노력이 필요합니다.

KB금융은 주가가 1년간 21.10% 상승한 반면, 신한지주는 3.67% 상승하는 데 그쳤습니다7. 이는 KB금융의 상대적 강세를 보여주는 지표입니다.

리스크 요인

금리 하락: 시장금리 하락은 이자 마진 축소로 이어질 수 있습니다.
경기 둔화: 한국 경제의 성장 둔화가 지속될 경우 대출 수요 감소와 부실채권 증가 가능성이 있습니다.
외국인 투자자 동향: 외국인 투자자의 대규모 매도세가 지속될 경우 주가 하방 압력이 커질 수 있습니다.

성장 잠재력

디지털 혁신: KB금융은 MS 365 코파일럿을 포함한 디지털 혁신을 통해 운영 효율성을 높이고 고객 서비스 개선에 주력하고 있습니다.
ESG 경영: 사회적 책임 강화와 지속 가능한 기업 문화 정착을 통해 장기적 기업 가치 제고가 기대됩니다.
비은행 부문 성장: 비은행 부문 비중 확대를 통한 수익 다각화 전략이 성과를 내고 있습니다.

결론 및 투자자 가이드라인

KB금융은 현재 PER 6.7배, PBR 0.5배로 저평가된 상태이며, 1분기 실적 호조와 자사주 매입·소각 결정, 그리고 애널리스트 17명 전원이 매수 의견을 제시하고 있는 점을 고려할 때 투자 매력도가 높은 종목입니다.

투자자 유형별 추천

단기 투자자: 현재 RSI가 과매수 영역에 근접해 있어 신규 진입보다는 조정 시 매수 전략이 적합합니다. 86,000원 이상에서는 관망하고, 80,000원 이하로 조정 시 매수를 고려하세요.

중장기 투자자: 현재 가격이 실제 기업 가치 대비 크게 저평가된 상태이므로, 분할 매수 전략이 적합합니다. 특히 배당수익률 3.75%와 자사주 매입·소각 정책은 주주가치 제고에 긍정적입니다.

결론 : KB금융은 현재 매수 관망 상태로 판단됩니다. 단기적으로는 과매수 상태에 근접해 있어 조정 가능성이 있으나, 중장기적으로는 실적 개선과 저평가 상태를 고려할 때 매수 추천 종목입니다. 80,000원 이하로 조정 시 적극적인 매수를, 현 가격대에서는 소량 분할 매수 전략이 적합합니다.

(본 포스팅은 단순한 종목 분석이며, 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.)